A análise avalia o efeito de medidas macroprudenciais direcionadas e mais amplas baseadas no tomador de empréstimo, bem como de medidas de gerenciamento de fluxo de capital, sobre riscos de queda para mudanças nos preços de imóveis comerciais (reais) — capturados pelo 5o percentil da distribuição do crescimento futuro (médio) dos preços de imóveis comerciais. Concentrar-se nos riscos de queda para os preços de imóveis comerciais pode lançar luz sobre medidas que podem ajudar a prevenir um acúmulo de vulnerabilidades neste setor que podem se traduzir em grandes correções de preços para baixo e ameaçar a estabilidade financeira no futuro.
A análise sugere que as políticas macroprudenciais podem ter um papel importante na redução das vulnerabilidades do setor imobiliário comercial. Especificamente, medidas direcionadas mais rigorosas reduzem os riscos de queda para os preços de imóveis comerciais em 0,26 ponto percentual por trimestre no curto prazo. Medidas mais amplas baseadas no mutuário também tendem a ter um impacto significativo, com o aperto reduzindo os riscos de queda para os preços de imóveis comerciais em cerca de 2 pontos percentuais (cumulativos) no médio e longo prazo.
A análise analisa o efeito das restrições sobre os fluxos de capital, capturados por meio de um índice geral de restritividade de entrada de capital, bem como por meio de um índice de restritividade específico para entradas de capital em imóveis comerciais. (A amostra compreende apenas economias avançadas, dado que tais medidas têm sido geralmente aplicadas nessas economias. Os resultados mostram que tais medidas também estão associadas a menores riscos de queda nos preços de imóveis comerciais. O uso de medidas de gestão de fluxo de capital para lidar com riscos de estabilidade financeira deve, no entanto, ser considerado apenas em circunstâncias específicas, conforme descrito no FMI. https://www.remax.com.br/aluguel-de-imoveis-em-brasilia-df/